Mô hình định giá

from vnstock_quant import valuation as vl

# Trường hợp 1: Mô hình tăng trưởng đều Gordon (Gordon Growth Model)
# Cổ tức vừa chi trả d0 = 3.700 VNĐ, kỳ vọng tăng trưởng dài hạn g = 5,4%/năm, lợi suất yêu cầu r = 7,5%
gordon_val = vl.ddm(r=0.075, d0=3700, terminal_g=0.054)
print(f"Giá trị nội tại: {gordon_val['value']:,.0f} VNĐ")

# Trường hợp 2: Mô hình DDM hai giai đoạn (Two-stage DDM)
# Doanh nghiệp tăng trưởng cao 10%/năm trong 3 năm đầu, sau đó ổn định ở mức 5%
multi_stage = vl.ddm(
    r=0.15,
    d0=5000,
    stages=[(0.10, 3)],  # [(tốc độ tăng trưởng, số năm)]
    terminal_g=0.05
)
print(multi_stage[["value", "pv_dividends", "pv_terminal", "terminal_share"]])

# Trường hợp 3: Khai báo dòng cổ tức dự phóng chi tiết (Explicit Dividends)
# 4 năm đầu tái đầu tư toàn bộ (cổ tức = 0), từ năm thứ 5 bắt đầu trả 4.000 VNĐ rồi tăng trưởng 6%
explicit_val = vl.ddm(r=0.10, dividends=[0, 0, 0, 0, 4000], terminal_g=0.06)
print(f"Giá trị nội tại: {explicit_val['value']:,.0f} VNĐ")

# Cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá 63.000 VNĐ, cổ tức năm tới dự kiến 1.760 VNĐ
current_price = 63000
expected_d1 = 1760

# 1. Tính tốc độ tăng trưởng ngầm định khi biết lợi suất yêu cầu là 7%
implied_g = vl.implied_growth(price=current_price, d1=expected_d1, r=0.07)
print(f"Tăng trưởng dài hạn ngầm định: {implied_g * 100:.2f}%/năm")

# 2. Tính lợi suất yêu cầu ngầm định khi giả định tốc độ tăng trưởng dài hạn là 4%
implied_r = vl.implied_return(price=current_price, d1=expected_d1, g=0.04)
print(f"Lợi suất yêu cầu ngầm định: {implied_r * 100:.2f}%/năm")

# Doanh nghiệp chi trả cổ tức 68% lợi nhuận, lợi suất yêu cầu 9%, tăng trưởng 6,9%
payout_ratio = 0.68
cost_of_equity = 0.09
growth_rate = 0.069

# 1. P/E dự phóng hợp lý (Forward Justified P/E = payout / (r − g))
pe_forward = vl.justified_pe(payout=payout_ratio, r=cost_of_equity, g=growth_rate)
print(f"P/E Forward hợp lý: {pe_forward:.2f}x")

# 2. P/E trượt hợp lý (Trailing Justified P/E = payout * (1 + g) / (r − g))
pe_trailing = vl.justified_pe(payout=payout_ratio, r=cost_of_equity, g=growth_rate, kind="trailing")
print(f"P/E Trailing hợp lý: {pe_trailing:.2f}x")

# 3. Suy ra lợi suất yêu cầu ngầm định từ P/E thị trường đang ở mức 28x
implied_cost = vl.pe_implied(pe=28, payout=0.70, g=0.04)
print(f"Lợi suất yêu cầu ngầm định từ P/E: {implied_cost * 100:.2f}%")